為什么喜達(dá)屋寧愿向萬(wàn)豪支付高達(dá)4億美元的分手費(fèi)，也要和聯(lián)合投資體在一起？原因很簡(jiǎn)單，誠(chéng)意和實(shí)力?！　≌\(chéng)意：　　先說(shuō)誠(chéng)意。3月18日，聯(lián)合投資體向喜達(dá)屋發(fā)去新要約。比起4天前的第一份要約，新要約將報(bào)價(jià)從每股76美元，提升到每股78美元。這意味著，總報(bào)價(jià)從128億美元，提高到132億美元?！　e說(shuō)新報(bào)價(jià)了，即使是原報(bào)價(jià)，也甩萬(wàn)豪九條街。當(dāng)初，萬(wàn)豪的報(bào)價(jià)明面上是122億美元，與聯(lián)合投資體的差距似乎不明顯。然而，萬(wàn)豪提出采用換股+現(xiàn)金的方式操作，向喜達(dá)屋支付價(jià)值119億美元的股票和3.4億美元的現(xiàn)金。如意算盤打得好，萬(wàn)豪通過如此復(fù)雜的支付方式下來(lái)，最終給喜達(dá)屋的報(bào)價(jià)每股還不到64美元?！　≌缑绹?guó)權(quán)威媒體CNBC的評(píng)論，如果喜達(dá)屋董事會(huì)接受了萬(wàn)豪這份報(bào)價(jià)單，簡(jiǎn)直是把喜達(dá)屋白送給了萬(wàn)豪。　　相比之下，安邦保險(xiǎn)等聯(lián)合投資體的交易方式簡(jiǎn)單清晰，每股78美元，總價(jià)132億美元全現(xiàn)金支付。不僅如此，聯(lián)合投資體的新要約“具有約束性，并具有充分資金支持”。意思是，聯(lián)合投資體具有高度交易確定性。簡(jiǎn)言之，不玩虛的，靠譜?！　〕藞?bào)價(jià)誘人，聯(lián)合投資體還承諾保持喜達(dá)屋原有管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，維持現(xiàn)有員工的就業(yè)水平。相比之下，萬(wàn)豪最開始就大放闕詞，收購(gòu)?fù)炅艘欢〞?huì)裁員。兩者的誠(chéng)意高下立現(xiàn)。　　難怪，喜達(dá)屋的法律和財(cái)務(wù)顧問一致認(rèn)為，聯(lián)合投資體的要約“構(gòu)成一份更為優(yōu)越的方案”，奉勸董事會(huì)擯棄之前和萬(wàn)豪談成的協(xié)議?！　　　?shí)力：　　說(shuō)完誠(chéng)意，再說(shuō)實(shí)力。比起誠(chéng)意，聯(lián)合投資體的實(shí)力或許才是喜達(dá)屋最看重的。分別看看三家機(jī)構(gòu)的資歷。先說(shuō)國(guó)人最為陌生的美國(guó)JCF。這家以創(chuàng)始人J. Christopher Flowers名字命名的私募股權(quán)投資基金，雖然成立僅5年，但已在華爾街形成一股強(qiáng)大的力量。JCF先后在日本、德國(guó)、荷蘭、美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體投資了多個(gè)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司及其它類型的金融機(jī)構(gòu)，管理資產(chǎn)規(guī)模超過百億美元?！　〈喝A資本則由原高盛大中華區(qū)主席胡祖六創(chuàng)立，旗下管理著人民幣和美元大型境內(nèi)外投資基金。春華資本在業(yè)內(nèi)名氣極高，原因是他們已經(jīng)為全球領(lǐng)先的大型機(jī)構(gòu)、高凈值個(gè)人進(jìn)行著管理資產(chǎn)，并獲得最優(yōu)異的絕對(duì)投資回報(bào)?！　《舶畋ｋU(xiǎn)則是這支聯(lián)合投資戰(zhàn)隊(duì)的絕對(duì)明星成員。作為一家擁有19000億人民幣資產(chǎn)的大型綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)，安邦保險(xiǎn)這幾年的成績(jī)驚艷了全世界。僅2014年以來(lái)，安邦保險(xiǎn)就完成了對(duì)紐約華爾道夫酒店、比利時(shí)FIDEA保險(xiǎn)、比利時(shí)德爾塔?勞埃德銀行（現(xiàn)已更名為Nagelmackers）、荷蘭VIVAT保險(xiǎn)、韓國(guó)東洋人壽、美國(guó)信保人壽的六大跨國(guó)并購(gòu)，搭建了覆蓋歐洲、亞洲及北美的保險(xiǎn)金融網(wǎng)絡(luò)?！　∵@種強(qiáng)大的國(guó)際影響力，將金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)合的能力，不僅難能可貴，而且正是深陷資金緊張、無(wú)力開拓市場(chǎng)的喜達(dá)屋所急需的?！　”M管安邦保險(xiǎn)等聯(lián)合投資體還沒有最終成功，但據(jù)全球最大的商業(yè)地產(chǎn)服務(wù)商世邦魏理仕等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)所預(yù)測(cè)的，他們已經(jīng)勝券在握，距離成功收購(gòu)喜達(dá)屋就只剩下時(shí)間了?！　《鴮?duì)于我們普通的酒店客戶來(lái)說(shuō)，就更希望看到喜達(dá)屋和萬(wàn)豪保持距離了。一方面，一旦兩家合并成為全球最大的酒店集團(tuán)，將壟斷市場(chǎng)和價(jià)格，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)是最可怕的事情。另一方面，喜達(dá)屋一旦被聯(lián)合投資體收購(gòu)，安邦保險(xiǎn)和春華資本這樣的中國(guó)股東，必將會(huì)為中國(guó)客戶爭(zhēng)取到更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和更優(yōu)惠的價(jià)格?！　≡u(píng)論：　　酒店內(nèi)參：　　對(duì)酒店人有什么影響？喜達(dá)屋被多家機(jī)構(gòu)搶購(gòu)，證明喜達(dá)屋是全球優(yōu)質(zhì)的酒店集團(tuán)，無(wú)論是安邦還是萬(wàn)豪，對(duì)喜達(dá)屋的同學(xué)來(lái)說(shuō)都是利好?！　OTEL_ZHANG：　　安邦收購(gòu)喜達(dá)屋是中國(guó)企業(yè)進(jìn)行全球資源配置的中堅(jiān)之作，中國(guó)正在改變?nèi)蚵糜?、交通與酒店行業(yè)的格局。1、萬(wàn)豪很難cash交易。2、中美政府一定會(huì)角力。另外，錦江已經(jīng)成為雅高（及費(fèi)爾蒙萊佛士）的第一大股東?！　『吞┚频隀C(jī)構(gòu)CEO王睿：　　如果觀察萬(wàn)豪和喜達(dá)屋的集團(tuán)架構(gòu)歷史，可以發(fā)現(xiàn)點(diǎn)端倪： 萬(wàn)豪至今保留著 Marriot Host (資產(chǎn)管理公司）和Marriot International ( 酒店管理公司）的 架構(gòu)；兩家公司未曾發(fā)現(xiàn)分拆上市。 喜達(dá)屋原先有管理公司（NYSE:HOT)和 IStar金融公司 (NYSE:SFI）并列架構(gòu)，后IStar金融公司于2003年退出；后喜達(dá)屋于2005年成立了喜達(dá)屋證券公司（專門從事開放對(duì)沖成長(zhǎng)型基金），2009年成立了物業(yè)信托公司（NYSE:STWD）（專門從事商業(yè)貸款發(fā)行穿憨扁窖壯忌憋媳鉑顱與投資） 兩個(gè)集團(tuán)的路徑不同，（行業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作VS金融交易運(yùn)作）或許對(duì)于證券化的設(shè)計(jì)思路本就有所不同，這次的收購(gòu)交易，有了安邦的介入，真的是有點(diǎn)好玩了?！　⊙潘固鼐频昙瘓F(tuán)市場(chǎng)總監(jiān)付剛：　　個(gè)人對(duì)此持保守態(tài)度。 資本市場(chǎng)的“消息”從來(lái)都是“聲東擊西”，一方面，資本市場(chǎng)先來(lái)個(gè)賺點(diǎn)“吆喝”，股東們?cè)趺凑f(shuō)也得要大賺一筆才會(huì)放手；另一方面，中國(guó)企業(yè)通常不愿惡意收購(gòu)美國(guó)企業(yè)，因?yàn)榭赡苊媾R政治與監(jiān)管阻力。 安保保險(xiǎn)運(yùn)作幾年就如此有錢了？我們看這次“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”里也出現(xiàn)了安邦資本運(yùn)作，拋開是否有可能帶有的政治因素，救世濟(jì)民的保險(xiǎn)資本此時(shí)出手競(jìng)購(gòu)國(guó)外酒店品牌資產(chǎn)意欲如何，還有太多需要猜想的。